2024年9月10日，天禄科技披露接待调研公告，公司于9月10日接待兴业基金、方正富邦基金、涌乐私募基金、弘毅远方基金4家机构调研。
公告显示，天禄科技参与本次接待的人员共1人，为投资者关系总监李艳茹。调研接待地点为上海。
据了解，天禄科技在上半年的业绩环比增长主要得益于行业景气度的回升，其中台式显示器、笔记本电脑和液晶电视类导光板业务的毛利率有所提升。面板行业的周期性正在减弱，上半年面板价格经历了快速的波动过程。市场机构预测，三季度行业将继续实行“按需生产”策略，以维护健康发展。
在TAC膜方面，天禄科技的项目正在稳步推进，已完成项目备案、产业链股东引进、项目用地获取、环评批复和部分设备订购等工作。公司将加强项目管理，关注行业动态，适应市场变化，并加大研发投入，提高投资效率。
对于LCD显示行业的需求走势，2024年预计将呈现稳中有进的增长趋势，特别是在大尺寸化和高端化方面。下半年，尽管电视和显示器需求可能因涨价和海运因素而略有下降，但整体需求仍处于较高水平。技术升级将推动更大尺寸、更高分辨率和更低功耗的产品需求量开始上涨，同时，产品需求也将向创新应用领域如车载、工控、医疗等渗透。
关于LCD行业的稼动率变化，3月和4月由于下游品牌厂备货需求旺盛，稼动率保持比较高水平。随着备货需求的下降，5月和6月稼动率有所下降。预计三季度LCD稼动率将低于二季度，这有助于缓解产品价格下跌的压力。半导体显示行业经过多年的市场化竞争，行业集中度提高，稳定性增强，能够根据需求波动有效调节产线稼动率。
答:上半年经营情况好转主要受行业景气度回升影响,公司主要产品台式显示器类、笔记本电脑类、液晶电视类导光板业务的毛利率均有所提升。近年来,面板行业的周期性正在变得越来越弱,今年上半年短短6个月,面板价格即完成了下跌、着陆、企稳、反弹以及横盘持平的全过程,面板周期属性进一步减弱。根据市场机构预测,进入三季度,行业整体依旧延续“按需生产”的经营策略,维护行业的健康发展。
2、TAC膜这两年热度比较高,目前国内有替代品吗?公司该项目是否在正常推进?
答:TAC膜是偏光片光学膜的经典解决方案,其主要竞品包括PMMA膜、COP膜、PET膜,目前均处于不同程度的“卡脖子”状态。根据洛图科技数据,中国大陆面板厂在LCD电视面板领域的全球份额进一步提升至70%,在TAC膜等面板供应链上游的重要光学膜材使用趋势方面,中国大陆面板厂话语权稳步提升。而近十年全球范围内鲜有TAC膜新增产能,但面板端需求量增加,为竞品替代提供了一定空间。除PET外,TAC、PMMA及COP在工艺上较为相似,因此这几类光学膜的主流供应商存在一定重叠。例如TAC膜的全球第二、三大供应商日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学在不同程度上涉及PMMA供应,TAC膜的全球第五大供应商瑞翁是知名的COP供应商。
公司TAC膜项目已完成了项目备案、产业链股东引进、项目用地获取、环评批复、部分设备订购等一系列工作,土建施工等工作也在稳步推进中。公司将持续强化TAC膜项目管理力度,密切关注行业发展动态,不断适应业务要求和市场变化。针对项目出现的变化,及时作出调整。加大研发投入,增强项目人员培训,积极防范和化解各类风险,提高投资的运作效率和效果。
答:2024年度,在需求稳中有进的情况下,LCD显示行业实现了面积的增长,尤其可以看到大尺寸化和高端化的走势。根据咨询机构数据及分析,受经济回暖及上年度低基数影响,2024年LCD主流应用全年需求呈增长趋势。
从终端需求来看,下半年不同应用的需求趋势呈现分化,其中电视、显示器等受产品涨价及海运等因素影响,需求前移,下半年需求环比微弱下降,但仍处于全年较高水位。中小市场方面,三季度预计笔记本电脑品牌回归正常采购节奏。此外,受商用市场的温和复苏以及AIPC兴起的影响,IT市场需求有望得到改善。
从产品结构角度看,技术升级将稳步甚至加速前进,更大尺寸、更高分辨率、更高刷新率、更低功耗等各种高规格显示指标产品的需求占比将会大幅增加。产品需求在主流应用之外,进一步加速向创新应用渗透,车载、工控、医疗等诸多领域释放显示面板需求。技术和场景两方面的需求提升,将进一步促进产品结构的改变。
答:根据咨询机构数据分析,3月、4月因下游品牌厂备货需求旺盛,LCD稼动率尤其是液晶电视稼动率保持较高水准;随着阶段性备货需求下降,电视品牌采购需求下降,行业坚持“按需生产”的经营策略,5月、6月LCD行业稼动率有小幅下降。预计三季度行业整体LCD稼动率低于二季度,行业稼动率的下调能够一定程度上缓解三季度LCD产品价格下降幅度。
总的来看,半导体显示行业经历多年的市场化竞争后,行业发展逐渐趋于成熟,集中度逐渐提高,稳定性越来越明显,面临需求的波动,行业有能力坚持执行“按需生产”的策略,依据需求情况有效地调节产线稼动率。
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